普华永道昨日发布调查报告称，中国的并购交易活动在2009年上半年将维持较低水平。但随着买卖双方估值预期的趋同，并购交易预计将会在2009年下半年达到顶峰。

　　报告显示，2008年7月至11月间，中国境内宣布的并购交易数量为543宗，该数字较去年同期下跌47%，与2006年以前的水平相当。但是，2008年前六个月并购交易市场表现强劲，宣布的交易数量较去年同期增长14%，达到920宗(交易金额460亿美元)。

　　尽管交易活动减少，但就交易数量而言，制造业并购活动最为活跃；而就交易金额而言，房地产业则高居榜首。

　　国内企业海外并购方面，报告称，2008年，国内企业海外并购交易额增长35%达到300亿美元，包括中国铝业和美国铝业对力拓矿业投资的140亿美元(占力拓股本的12%)。但今年下半年以来，由于受全球经济下滑的影响，中国企业的海外并购交易数量较去年同期下降29%，仅有32宗。

　　报告称，国内企业海外并购的主要集中在矿业和金融服务业，2008年完成的并购交易数量分别为22宗和9宗。但是，很多其他行业开始跟进，包括高科技行业如医疗器械、计算机硬件/软件、生物技术等。

　　私募股权基金方面，由于“估值差异”和有限的IPO退出机会，2008年下半年PE的并购交易数量较去年同期下降近60%，且平均每宗并购案交易金额维持在不到1亿美元的较低水平。少数股权收购交易继续成为主要交易种类，杠杆收购交易很少。

　　普华永道(香港)并购业务合伙人鲍德伟 (David Brown)认为：“在当前的环境中，由于存在估值差异，没有人可以准确地知道一家公司的真正价值。我想到2009年二季度或三季度，估值差异将会开始缩小。”

　　普华永道企业并购部亚洲区主管合伙人谢韬也表示：“中国公司拥有并购交易的资金，政府仍然对海外投资持支持态度。中国公司现在只是暂缓了海外并购交易，等待全球经济环境的稳定，明年应该能完成更多的并购交易。”