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全国工商联并购公会轮值主席熊焰:国企改革是并购起点

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    北京产权交易所总裁、全国工商联并购公会轮值主席熊焰在天津举办的“第二届天津融洽会”上表示,中国国企并购起点就是国企的改革。

 

        熊焰表示,中国的改革走到今天三十年了,中国改革的深水区,或者叫做“制高点”,或者叫做“难关”之一,就是中国的国企改革。中国国企改革有两种路径的选择,一个是行政主导的国企改革,这里面的经济性、公平性很容易受到质疑。另一方面是纯粹的市场化,到今天为止中国的并购市场仍不符合要求。

 

  我们的产权不够清晰,任何一个受托处置国有资产的人不是卖自己的东西,是卖别人的东西,同时他的出让价格和个人利益是不相关,甚至是负相关。因而我们国企并购中介市场体系,从职业道德到素质都不能完全满足需求,包括我们的制度法律环境和融资环境都不能满足国企完全市场化并购的要求,因此出现了中国产权市场特别为国企公开流动设计的市场。

 

  熊焰表示,产权市场设计思路非常简单,就是公开竞争,将国企信息公之于众。应该说公开竞争使得国企在市场框架下的流动变得有序起来、阳光起来,更为大众接受。公开割断了原来存在的特定利益输送通道,征集到了很多投资人,满足公众的知情权。国有资产是属于全国人民的,某一个公民买不买某一个企业是自己的事情,政府让不让他知情是政府的责任。国企产权交易与定价,技术上很复杂,政治上很敏感,质疑起来很容易,辩护起来很困难。无论交易多高,也有人质疑私下有问题,就是当时是暗箱操作,谁都可以有权质疑,今天这种国企并购方面产生的群体上访事件明显减少。

 

  熊焰表示,2006年国企并购基本上以评估值为天花板,优惠平均在评估值的60%左右完成交易。今天在这个制度下,京津沪三地的实践表明,我们把评估值作为地板,市场发现投资人,发现价值,市场还我们一个公平,市场还当事人一个安全。产权市场目前是除掉上市公司股票不在这里交易,其他都可以在这里交易,有大量的并购机会。产权本质上就是并购市场和私募股权交易市场,应该说在中国这样一个股权基金严重匮乏,资本市场欠发达的国度里,在中国这些数以亿元计的企业里,有非常大的空间,也成为中国并购市场重要的支点。

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